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　　美國(guó)和日本政治鐘正生稱(chēng)日元升值的動(dòng)蕩使得日元暫時(shí)擺脫了近一個(gè)月以來(lái)的頹勢(shì)，市場(chǎng)開(kāi)始猜測(cè)日元跌勢(shì)是否已經(jīng)見(jiàn)頂。政治的動(dòng)蕩，日本央行的寬松政策，誰(shuí)才是日元手中那張“王牌”？

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　　政局動(dòng)蕩令日元暫時(shí)獲益

（美元日元近期日線(xiàn)圖）

　　美元兌日元周五(7月14日)交投于113關(guān)口上方，較周二(7月11日)觸及的近四個(gè)月新高114.49回落了逾百點(diǎn)。特朗普長(zhǎng)子曝出的“通俄門(mén)”、日本政局的動(dòng)蕩、以及匯價(jià)獲利了結(jié)，都成為匯價(jià)走低的推手。

　　據(jù)路透消息，根據(jù)周二公布的電郵，美國(guó)總統(tǒng)特朗普的長(zhǎng)子小特朗普去年欣然同意與一位據(jù)稱(chēng)是俄羅斯政府律師的女士見(jiàn)面，而且據(jù)說(shuō)后者手中可能握有可以打擊民主黨候選人希拉里克林頓的情報(bào)，以此作為俄羅斯正式支持特朗普的舉措之一。

　　“現(xiàn)在，這次談話(huà)的重點(diǎn)將轉(zhuǎn)為特朗普總統(tǒng)是否親自參與此事。而本次競(jìng)選是否涉及此事，現(xiàn)在看起來(lái)似乎已有結(jié)果，”康奈爾法學(xué)院教授Jens David Ohlin在接受采訪(fǎng)時(shí)表示?！按鸢甘强隙ǖ?。” 除了特朗普“通俄門(mén)”新劇情之外，日本政局的動(dòng)蕩也打壓美元兌日元。 東京爆發(fā)反對(duì)安倍政權(quán)游行，安倍支持率已驟降至31%。

　　日本央行仍是日元背后關(guān)鍵的主導(dǎo)者

　　盡管日元近期走強(qiáng)，但在在過(guò)去一個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，美元兌日元仍錄得了近3%的升幅，日元下跌的原因也顯而易見(jiàn)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)自去年12月以來(lái)加息了三次，加拿大央行周三也開(kāi)啟了七年來(lái)首次加息，英國(guó)央行和歐洲央行都暗示了去除寬松的意愿。但是日本央行仍堅(jiān)定實(shí)施寬松貨幣政策。

　　日本央行在去年9月大幅調(diào)整貨幣政策框架，改以“收益率曲線(xiàn)控制”為目標(biāo)。將控制短端以及長(zhǎng)端利率；將日本10期債券收益率維持在零附近。

　　日本央行行長(zhǎng)黑田東彥在近日的講話(huà)中稱(chēng)，日本央行將繼續(xù)擴(kuò)大貨幣基礎(chǔ)，直到消費(fèi)者通脹穩(wěn)定超過(guò)2%。有知情人士稱(chēng)，日本央行本月將下調(diào)通脹預(yù)期，但預(yù)計(jì)將維持寬松規(guī)模不變。

　　多數(shù)投行也因日本央行的寬松政策而看跌日元。

　　瑞訊銀行Yann Quelenn表示，“日本央行看來(lái)可能是今年唯一不會(huì)提高利率的主要央行，這是投資者遠(yuǎn)離日元的一個(gè)重要原因?！?特朗普去年勝選后曾一番一波日元拋售，因市場(chǎng)預(yù)計(jì)特朗普新政將提振美國(guó)經(jīng)濟(jì)，美元兌日元在特朗普勝選后的一個(gè)月上漲了近12%，最高升至118.66。而特朗普新政遲遲不“上線(xiàn)”，推動(dòng)日元疲軟的重任就落到了日本央行肩上。

　　三菱日聯(lián)金融集團(tuán)(MUFG)外匯分析師Derek Halpenny稱(chēng)，“現(xiàn)在我們看到了日元的全面疲軟，日元兌歐元、兌加元以及兌英鎊都在全面淪陷?！?

　　日元翻盤(pán)的機(jī)會(huì)在哪里？

　　朝鮮半島緊張的局勢(shì)、美國(guó)政治的不確定性都有可能再度攪動(dòng)地緣政治的風(fēng)波。目前為止，并沒(méi)有激發(fā)嚴(yán)重的避險(xiǎn)情緒，如果這些問(wèn)題惡化，日元將成為貨幣中為數(shù)不多的受益者。如果股市大幅下滑，那么將刺激市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒，并導(dǎo)致投資者涌入日元和國(guó)債等避險(xiǎn)資產(chǎn)。

　　摩根大通的分析師Jason Hunter表示，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不能逆轉(zhuǎn)此前不佳的狀態(tài)，進(jìn)而無(wú)法使得美國(guó)國(guó)債價(jià)格在今年夏天出現(xiàn)上漲的話(huà)，那么他認(rèn)為近期漲勢(shì)放緩的美股，最終將會(huì)轉(zhuǎn)而下跌。 除了這些之外，更可能影響日元的是明年的政治事件。黑田東彥的任期將于明年4月結(jié)束，安倍自民黨總裁的第二個(gè)3年任期將在2018年秋季屆滿(mǎn)，同時(shí)2018年12月將舉行日本大選。 目前的民調(diào)顯示安倍晉三的支持率已驟降至31%，若民眾對(duì)安倍的信心不能恢復(fù)的話(huà)，投資者將質(zhì)疑“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”。

　　Jason Hunter指出，若安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)被否定，這將對(duì)極度寬松的貨幣政策產(chǎn)生質(zhì)疑，日元將因此而受益。 安倍在2012年底上臺(tái)后開(kāi)始實(shí)施的一系列刺激經(jīng)濟(jì)的政策，號(hào)稱(chēng)“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”，這包括貨幣刺激、“靈活”財(cái)政與結(jié)構(gòu)改革(安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)三支箭)，意圖拉動(dòng)日本經(jīng)濟(jì)走出數(shù)十年的通貨緊縮。不過(guò)效果并不理想。 然而，這些因素都顯得過(guò)于遙遠(yuǎn)，日元未來(lái)數(shù)月仍可能傾向于貶值。

（本文整理自匯通網(wǎng)）

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