中國七禾網(wǎng)注：嘉賓回答僅代表其本人觀點(diǎn)下邊有一塊肉能拉很長怎么辦，不代表七禾網(wǎng)的觀點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險(xiǎn)叢生下邊有一塊肉能拉很長怎么辦，愿七禾網(wǎng)用戶理性謹(jǐn)慎。

　　2017年，七禾網(wǎng)推出投資直播間并上線全新欄目【高手&機(jī)構(gòu)面對(duì)面】，每周邀請(qǐng)一位市場(chǎng)上的投資高手或者優(yōu)秀私募機(jī)構(gòu)做客七禾直播間分享投資心得及市場(chǎng)熱點(diǎn)，本期（6月13日）邀請(qǐng)到的是奇獲投資孟德穩(wěn)，以下是直播對(duì)話的文字整理。

　　本期嘉賓：孟德穩(wěn)

　　上海奇獲投資管理有限公司董事、投資總監(jiān)、優(yōu)秀交易導(dǎo)師、奇獲投資創(chuàng)始人。有著豐富的交易經(jīng)驗(yàn)，擅長日內(nèi)和程序化交易，日內(nèi)交易連續(xù)六年高收益，開發(fā)過多種交易策略，常年保持低回撤的可觀回報(bào)。在交易員的選拔和培養(yǎng)方面有著獨(dú)到的系統(tǒng)方法，其所教授的徒弟在高頻方面創(chuàng)造下邊有一塊肉能拉很長怎么辦了年化上百倍的神奇紀(jì)錄，致力于孵化國內(nèi)一流的炒單盤手團(tuán)隊(duì)，目前已經(jīng)培養(yǎng)出大量頂尖盤手。

　　精彩觀點(diǎn)

　　日內(nèi)交易時(shí)間可控、風(fēng)險(xiǎn)可控、確定性相對(duì)比較高，一些規(guī)律也容易尋找。

　　我的程序化更注重資金管理，因?yàn)槲矣X得策略本身競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)并不是很強(qiáng)，你能想到的交易思維，很多人也都能想到，關(guān)鍵是怎么用。

　　交易得從賺錢中學(xué)，而不是從虧錢中學(xué)。

　　每個(gè)人都能做好交易，關(guān)鍵是你是不是能夠承受對(duì)應(yīng)的時(shí)間成本和資金成本。

　　如果你的狀態(tài)不對(duì)，往往是因?yàn)閮蓚€(gè)原因：一個(gè)是你心態(tài)出了問題，心態(tài)往往是因?yàn)樘潛p引起的；第二個(gè)可能就是你的手法跟現(xiàn)在市場(chǎng)的波動(dòng)匹配度不夠，遇到這種問題，你首先要做的就是縮頻率、縮預(yù)期、縮單量。

　　把大的看清楚，然后做大的確定性當(dāng)中的那一小部分更確定的交易機(jī)會(huì)，我是不是風(fēng)險(xiǎn)更小、優(yōu)勢(shì)更大呢下邊有一塊肉能拉很長怎么辦？

　　雖然提高了交易成本，直觀上來講我們手續(xù)費(fèi)更多了，但是與此同時(shí)帶來的好處是波動(dòng)時(shí)流暢度更高了。

　　我們的應(yīng)對(duì)措施就是減少交易頻率，將交易用在確定性更高的交易機(jī)會(huì)上，在這些交易機(jī)會(huì)上把倉位加重。

　　我們秉承的原則就是：嚴(yán)謹(jǐn)、順勢(shì)、敏銳、止損。

　　交易水平往往都是在低谷中提升的。

　　“聞，悟，行，終”，聞道，悟道和自始至終都能按著這個(gè)規(guī)則去行動(dòng)。

　　一個(gè)交易系統(tǒng)起碼要包括方向、切入、止盈止損、資金管理、情緒管理，缺任何一塊，木桶都盛不了水。

　　越急著賺錢的人在交易上越是賺不了錢，就像常說的，慢就是快，快就是慢。

　　我們又允許保持彈性，體現(xiàn)在頻率、預(yù)期和單量上，通過保持彈性來適應(yīng)不同行情，因?yàn)橛行┬星轭A(yù)期大一些，適應(yīng)重倉做，有些行情在震蕩區(qū)間里，就應(yīng)該把倉位調(diào)下來，賺點(diǎn)錢就跑。

　　這個(gè)市場(chǎng)就是人組成的，人面對(duì)這個(gè)市場(chǎng)，就是面對(duì)這個(gè)市場(chǎng)的其它參與者。如果拿自己的人性直接去控制市場(chǎng)，肯定是針尖對(duì)麥芒，頭破血流。

　　怎么樣才能有效的和市場(chǎng)對(duì)接起來？從市場(chǎng)上賺取源源不斷的盈利？這就要看交易系統(tǒng)了，相當(dāng)于交易系統(tǒng)在中間起到了一個(gè)融合雙方的橋梁作用。

　　怎樣才能找到一個(gè)適合自己的交易系統(tǒng)？第一，先做評(píng)估，評(píng)估自己的性格和秉性。第二，了解自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好，以確定自己的交易手法。

　　我認(rèn)為盤感不是不可表述的，盤感就是大量的練習(xí)，大量總結(jié)，在這基礎(chǔ)上，把巨量的信息綜合起來，瞬間得出結(jié)論的熟練度。

　　交易最怕猶豫不決，要么決定做，要么決定收，所以交易系統(tǒng)要固化、完善和細(xì)節(jié)明確。

　　股指永遠(yuǎn)是最好的一個(gè)日內(nèi)品種，和商品期貨相比，它有著巨大的優(yōu)勢(shì)，第一，它有連續(xù)的現(xiàn)貨數(shù)據(jù)源可以作為參考，第二，股指的波動(dòng)率很高。

　　股指作為一個(gè)大品種，不可能永遠(yuǎn)被限制，整個(gè)中國金融要想往前推進(jìn)，不可能失去股指這個(gè)品種。

　?。ㄕJ(rèn)清楚炒單和日內(nèi)波段有什么區(qū)別？）從表象上來看，炒單和日內(nèi)的小波段在持單周期上、頻率上、勝率盈虧比上都有不同，實(shí)際上是背后的邏輯深度不同。

　　要想克服長期逆境，必須有兩點(diǎn)，第一，找到自己真正適合的交易系統(tǒng)，第二，必須要保證外部環(huán)境是平和的。

　　每個(gè)人都能成才，只不過成才的時(shí)間、承受的資金成本不一樣，被市場(chǎng)淘汰的往往都是承受不了時(shí)間成本和資金成本的人。

　　盈利其實(shí)是來源于市場(chǎng)的非有效性。

　　非有效性體現(xiàn)在幾個(gè)方面：1、信息不對(duì)稱。2、趨勢(shì)的延續(xù)性和自我加強(qiáng)。3、扭曲之后的反向修正。4、波動(dòng)規(guī)律的延續(xù)性。

　　賺大錢的人都是利用信息不對(duì)稱賺錢的。

　　在最瘋狂的階段趨勢(shì)其實(shí)是在自我加強(qiáng)的，在趨勢(shì)加強(qiáng)的過程中，我們應(yīng)保持冷靜，學(xué)會(huì)利用這一非有效性。

　　我理解的圣杯無非就是在控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上抓住市場(chǎng)更隱蔽的漏洞，進(jìn)化自己的交易系統(tǒng)。

　　只有市場(chǎng)的波動(dòng)和走勢(shì)落到了我的邏輯框架里面，我才會(huì)進(jìn)行交易。

　　每個(gè)品種都有機(jī)會(huì)，關(guān)鍵在于你有沒有適合品種且適合自己的手法。

　　小資金要做短線，但是我這里的“短”指的是持倉周期短，而不是頻率高。

　　我們參考的東西能覆蓋的周期還是有限的，在這個(gè)覆蓋的周期里面我們?cè)僬乙欢胃写_定性的行情去交易。

視頻節(jié)選

　　奇獲奇才孟德穩(wěn)老師人工高頻炒單交易員培養(yǎng)計(jì)劃將于6月17日啟動(dòng)，詳情請(qǐng)點(diǎn)擊查看或咨詢13567191510（同微信）

　　奇獲奇才孟德穩(wěn)老師日內(nèi)波段交易員培養(yǎng)計(jì)劃將于7月16日啟動(dòng)，詳情請(qǐng)點(diǎn)擊查看或咨詢13567191510（同微信）

　　主持人：各位投資者朋友大家晚上好，非常高興又進(jìn)入了我們七禾網(wǎng)“高手面對(duì)面”欄目，本期我們邀請(qǐng)到的嘉賓是奇獲投資孟德穩(wěn)老師。孟德穩(wěn)老師是業(yè)內(nèi)非常知名的日內(nèi)短線高手，他也開設(shè)了一些課程，培養(yǎng)了很多日內(nèi)交易員。首先我們請(qǐng)孟老師簡(jiǎn)單介紹一下您的交易經(jīng)歷，以及為什么最終會(huì)選擇日內(nèi)交易這條路？

　　孟德穩(wěn)：我在大學(xué)期間就做股票，畢業(yè)之后陰差陽錯(cuò)地進(jìn)了期貨市場(chǎng)，但是進(jìn)去之后就拔不出來了，開始的時(shí)候也是各種方式都嘗試，吃了蠻多苦頭，但是最終決定在日內(nèi)短線這條路上走。這也是由我的性格決定的，因?yàn)槲覍?duì)風(fēng)險(xiǎn)是極度厭惡的，而日內(nèi)交易時(shí)間可控、風(fēng)險(xiǎn)可控、確定性相對(duì)比較高，一些規(guī)律也容易尋找，所以最終我決定在日內(nèi)交易這條路上走。我在2008年通過日內(nèi)交易賺到了第一桶金，之后在2009年跟幾個(gè)志同道合的做交易的朋友一塊組建了奇獲投資，在股指開通之后就專注股指交易，也培養(yǎng)了一些人。在2012年的時(shí)候，我又涉及到程序化交易，現(xiàn)在比較擅長的就是日內(nèi)和程序化交易，日內(nèi)交易在2008年之后，每年收益還是不錯(cuò)的。在2010年建立短線團(tuán)隊(duì)之后，基本上保持一個(gè)比較高的增長速度，尤其2015年在股指上面收益比較好，有好幾個(gè)交易員收益率都是超過100%的。我也特別感謝七禾網(wǎng)給我們搭建的一個(gè)平臺(tái)，我們做的炒單的系列培訓(xùn)，從中我們選了很多交易員出來。

　　主持人：孟老師剛才提到了您2012年開始程序化交易，程序化交易您做的周期是短線還是其他周期都有？

　　孟德穩(wěn)：程序化因?yàn)榭梢曰乇苋诵陨系囊恍┤觞c(diǎn)，執(zhí)行力上也不會(huì)打折扣，所以我涉及的周期就比較廣，從小波段到日內(nèi)波段、隔夜、甚至持倉時(shí)間一周，不同周期、不同品種、不同策略組合。但是我的程序化更注重資金管理，因?yàn)槲矣X得策略本身競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)并不是很強(qiáng)，你能想到的交易思維，很多人也都能想到，關(guān)鍵是怎么用。比如一個(gè)簡(jiǎn)單的趨勢(shì)策略，用在不同的品種上，一年下來收益率差別是很大的，這個(gè)就看你是否能夠評(píng)估好哪些品種的供需矛盾比較激烈，在接下來的半年到一年時(shí)間里趨勢(shì)性會(huì)比較好。評(píng)估之后在這上面加大資金配比，整體的效率就會(huì)提高很多，這不是策略能夠達(dá)到的效果，而是資金管理能夠達(dá)到的效果。資金管理還體現(xiàn)在其他方面，有很多細(xì)節(jié)可以改善。

　　主持人：您剛才說，是從2008年開始就基本上達(dá)到了穩(wěn)定盈利。

　　孟德穩(wěn)：2008年10月份那波下跌賺到了第一桶金，就是因?yàn)榈谝煌敖鹩?，才給我?guī)砹司薮蟮男判?。我始終認(rèn)為交易得從賺錢中學(xué)，而不是從虧錢中學(xué)。我就是在那個(gè)時(shí)候站穩(wěn)了，并不代表會(huì)很穩(wěn)定，穩(wěn)定是后來逐步實(shí)現(xiàn)的。

　　主持人：從2008年到現(xiàn)在也有9年時(shí)間了，這段時(shí)間您有沒有遇到過波折比較大的年份？或者有某個(gè)時(shí)期不是特別順心的？您又是如何克服和解決的？

　　孟德穩(wěn)：我的性格決定了我不會(huì)過于激進(jìn)，我自己的名字經(jīng)常被別人認(rèn)為是藝名，這個(gè)“穩(wěn)”是父母起的，也潛移默化地影響著我對(duì)風(fēng)險(xiǎn)比較厭惡和控制的態(tài)度，所以整體我沒有遇到過巨大的波折，一下子翻不過身這種情況沒有。但是也有出現(xiàn)短時(shí)間的崩盤、整個(gè)人崩掉的情況。交易上的逆境分兩種，一種屬于長期逆境，就是你長時(shí)間不賺錢，這可能影響交易的信心，可能就覺得你真的不適合交易。另外一種是短期逆境，你能賺錢，但是短時(shí)間因?yàn)槭袌?chǎng)匹配度和自己心態(tài)的原因造成了回撤。不同的逆境走出來的方法也不一樣，你最初的時(shí)候都會(huì)碰到長期逆境，我自己認(rèn)為每個(gè)人都能做好交易，關(guān)鍵你要能夠承受對(duì)應(yīng)的時(shí)間成本和資金成本，如果時(shí)間過長你的壓力會(huì)很大，如果虧的錢比較多，你的壓力也會(huì)過大，也會(huì)放棄這件事情。那么怎么樣有效率地?cái)[脫這種長期的逆境？從交易系統(tǒng)上下手。因?yàn)檎f白了你不賺錢，并不是市場(chǎng)的原因，為什么你不賺錢別人能賺錢呢？關(guān)鍵還是你交易系統(tǒng)的問題。如果說是短期逆境的話，其實(shí)調(diào)整還是相對(duì)容易的，因?yàn)槟憬?duì)交易系統(tǒng)的自信之后，短期逆境的應(yīng)對(duì)方法無非就是“三縮”，我常跟我的交易員講，也對(duì)我自己講?？s指的是什么呢？如果你的狀態(tài)不對(duì)，往往是因?yàn)閮蓚€(gè)原因，一個(gè)是你心態(tài)出了問題，心態(tài)往往是因?yàn)樘潛p引起的；第二個(gè)可能就是你的手法跟現(xiàn)在市場(chǎng)的波動(dòng)匹配度不夠，遇到這種問題，你首先要做的就是縮頻率、縮預(yù)期、縮單量，為什么要這樣縮呢？資金曲線開始往下走的時(shí)候，其實(shí)就是你遇到逆境的時(shí)候，如果你不加以控制，只是想把虧損扳回而加大頻率、加大倉位的話，那么往往得不償失，因?yàn)樵斐赡氵M(jìn)入逆境的手法匹配度或者心態(tài)的問題沒有解決，你在這種基礎(chǔ)上加大頻率、加大倉位，甚至加大預(yù)期，想一把把虧損扳回來，往往99%的可能會(huì)讓你掉入深淵。所以這個(gè)時(shí)候就要先縮，先縮的目的是修復(fù)心態(tài)，我先把頻率縮下來找更確定的交易機(jī)會(huì)，做進(jìn)去之后，我稍微賺一點(diǎn)、稍微風(fēng)吹草動(dòng)就平出來，就好像你跟市場(chǎng)斗氣，市場(chǎng)現(xiàn)在給了你一點(diǎn)利潤，就好像市場(chǎng)跟你道歉一樣，說了聲對(duì)不起，你心態(tài)是不是平和了一些？就這樣連著幾聲對(duì)不起，你就會(huì)開始變得客觀，客觀之后再清晰地認(rèn)識(shí)到自己的問題，市場(chǎng)的波動(dòng)又匹配了你的手法之后，你資金自然會(huì)創(chuàng)出新高。在這種情況下你周而復(fù)始地用這種“三縮”的方式，你就會(huì)對(duì)自己處理逆境的方式產(chǎn)生信心，你會(huì)知道，我現(xiàn)在虧錢了，只要我能夠有效地控制現(xiàn)在虧損的幅度，冷靜地去進(jìn)行交易，我總會(huì)創(chuàng)出新高，當(dāng)有了這個(gè)信念的時(shí)候，你整個(gè)人面對(duì)交易時(shí)候的心境就會(huì)有很大的不同。

　　主持人：首先還是要自信。

　　孟德穩(wěn)：是的。要認(rèn)小虧。

　　主持人：剛剛孟老師也強(qiáng)調(diào)了交易體系，您2008年開始做日內(nèi)短線，您的交易體系是怎么去形成和建立的？

　　孟德穩(wěn)：其實(shí)中間轉(zhuǎn)化過很多次，開始的時(shí)候因?yàn)椴▌?dòng)非常大，做的就是很簡(jiǎn)單的動(dòng)量跟蹤，有動(dòng)量了就跟進(jìn)去，手法很簡(jiǎn)單。但是隨著市場(chǎng)的發(fā)展，簡(jiǎn)單的手法越來越處理不掉更復(fù)雜的行情，所以系統(tǒng)會(huì)變得越來越復(fù)雜、越來越有區(qū)別性和針對(duì)性，那么就現(xiàn)在來講，我做的手法就是延伸于炒單和超短，但是最終出現(xiàn)的形式其實(shí)是小波段，它是怎么樣一個(gè)系統(tǒng)呢？分為兩個(gè)部分，一個(gè)部分是依據(jù)，一個(gè)部分是系統(tǒng)。依據(jù)也就是我的邏輯，那依據(jù)和邏輯是什么呢？首先我有一個(gè)思維，叫由大及小，我把大的看清楚，然后做大的確定性當(dāng)中的那一小部分更確定的交易機(jī)會(huì)，我是不是風(fēng)險(xiǎn)更小、優(yōu)勢(shì)更大呢？所以基本上我們看市場(chǎng)都是由大及小。大的先看什么？先看整個(gè)市場(chǎng)的勢(shì)和氛圍，是比較亢奮的，界面一拉出來所有的品種都是一片紅？還是界面拉出來都是一片綠？還是有紅有綠，處在一種糾結(jié)的狀況？勢(shì)是一個(gè)大的不能違背的東西，然后要看你所做的品種的相關(guān)品種在大周期上的格局與區(qū)間，現(xiàn)在的格局是向上的、向下的、還是橫向的？在這個(gè)格局里面區(qū)間是在上移、平移還時(shí)是下移？移的速度是快、慢等方面。第三個(gè)就要看形態(tài)和K線的組合，這決定了你中周期是怎樣一個(gè)方向，大周期可能向上，但是中周期有可能是向下，再看量價(jià)的配合，再看相關(guān)品種跟你所做品種的強(qiáng)弱對(duì)比以及聯(lián)動(dòng)，最后落到盤口上面。我跟你講的這個(gè)依據(jù)和邏輯它是由大及小的，那么往往由大及小的每一個(gè)方面都達(dá)到完美統(tǒng)一的時(shí)候，這種交易機(jī)會(huì)就是可以重倉的，那你怎么做呢？這就是交易系統(tǒng)層面上的東西。交易系統(tǒng)你要根據(jù)這些依據(jù)判斷方向，大方向、中方向、小方向、拐點(diǎn)位置，區(qū)間上下沿的位置在哪里？重要的支撐、壓力在哪里？同時(shí)你還要考慮到怎么切入？哪個(gè)點(diǎn)切入？什么點(diǎn)可以加倉。第三個(gè)，止盈和止損怎么做？你進(jìn)去之前有沒有想好怎么樣才能夠證明你是錯(cuò)的？也就是你的止損、你靠的墻在哪里？止盈怎么止？是達(dá)到你的盈利預(yù)期了再止？還是說只要邏輯不變化就死拿著？這都是提前想好的，最后最關(guān)鍵的就是，資金管理怎么做？這筆要重倉還是輕倉？中間是要加倉還是要減倉？平倉的時(shí)候是分步平還是全部平掉？這些是交易系統(tǒng)落到實(shí)操層面上的東西，它的依據(jù)就來自于我剛才所說的由大及小。由大及小的東西可以指導(dǎo)出一個(gè)可做的區(qū)間和不可做的區(qū)間，那么通過系統(tǒng)實(shí)操，你可以得出一個(gè)盈利的結(jié)果和虧損的結(jié)果，如果現(xiàn)在是盈利的結(jié)果，同時(shí)依據(jù)和邏輯告訴你現(xiàn)在是可操作區(qū)間，你就要加大碼、加大頻率，把這個(gè)勝利的戰(zhàn)果擴(kuò)大。能擴(kuò)大的時(shí)候當(dāng)然不要放過機(jī)會(huì)，一定要抓住。但是如果現(xiàn)在邏輯和依據(jù)告訴你，現(xiàn)在是不可做的區(qū)間、你沒有優(yōu)勢(shì)的區(qū)間，而結(jié)果告訴你是虧損的，那你一定要收甚至停，那這個(gè)時(shí)候能不能收得住，核心就在于你情緒管理了。因?yàn)橐话闳嗣鎸?duì)虧損，他更多想的是我要把虧損扳回來，而不是接受虧損并且客觀地評(píng)估現(xiàn)在市場(chǎng)是否有條件把虧損拿回來？這就是自己的體系要清晰，自己時(shí)刻要很理智，才能夠把交易落在一個(gè)自己可把控的節(jié)奏里面。

　　我拿今天做的單子給大家舉個(gè)例子。我今天在IC上做的有一個(gè)我覺得很好的交易機(jī)會(huì)，它就相對(duì)比較滿足我的體系。（詳細(xì)圖形解析請(qǐng)查閱本文上方視頻）

　　我在這個(gè)位置先切了3手多單，在這里打不破的時(shí)候，我又加了2手，總共5手。然后在后面的兩處地方分別平倉，這筆盈利大概有2萬多塊錢。我上午因?yàn)閯e的緊要的事情沒做交易，一看已經(jīng)漲成這樣了，下午就耐心地等了這樣一個(gè)機(jī)會(huì)，只做了這一把，后面跟我想象的不一樣，我就沒做。那為什么要在這里進(jìn)多單，又在這里加多單呢？它是有邏輯支撐的。

　　首先根據(jù)我的依據(jù)，咱們先看大格局和大周期。這整體是一個(gè)多重底，這根陽線還帶著量，決定它短期跌下去的概率比較小，后面又打了一個(gè)陰線下來，實(shí)際上這樣的日線結(jié)構(gòu)并不能確保今天就要往上漲，真正能夠確認(rèn)往上漲的實(shí)際上是上證指數(shù)的分時(shí)圖。

　　黃線是領(lǐng)先指數(shù)，白線是上證指數(shù)，它的開口越來越大，并且沒有收斂的意思，就代表著今天是一個(gè)普漲的局面，因?yàn)轭I(lǐng)先指數(shù)是算術(shù)平均，而上證指數(shù)是加權(quán)平均，說明大部分股票是在漲的。也就是說現(xiàn)在處在一個(gè)做多氛圍內(nèi)，日K線上又告訴你現(xiàn)在也偏多，那么我就確定了我要做多。做多那你就要在小格局上去找K線組合和依據(jù)，我們切到1分鐘圖上去看的話，它其實(shí)是上漲、強(qiáng)勢(shì)調(diào)整、再上漲、強(qiáng)勢(shì)調(diào)整、打下來沒有破低點(diǎn)、再抬高，做了一個(gè)區(qū)間，然后再突破、再向上，它是一個(gè)不斷抬高的過程。那我其實(shí)是要等它充分調(diào)整之后進(jìn)行切入，后面打出來一個(gè)低點(diǎn)，對(duì)應(yīng)著前期重要的區(qū)間上沿位置，所以我覺得這個(gè)位置是一個(gè)重要的位置，重要的位置有什么作用呢？它是一個(gè)強(qiáng)支撐，第二它也是一個(gè)很好的止損位置。但是我為什么不敢在這里切呢？是因?yàn)檫@里的反彈力度太弱了，一般橫盤不往上彈，它會(huì)再下殺一波，那沒殺下去又拉上來，我心里就有譜了，再壓下來壓不動(dòng)，我就在這切了，在這切的一個(gè)更重要的原因也還在于它的分時(shí)圖上。分時(shí)圖現(xiàn)貨底部在抬高，而這里明顯的能量柱收斂之后，說明這個(gè)調(diào)整周期已經(jīng)結(jié)束，我就在能量柱收斂的這一根切，對(duì)應(yīng)的是IC的這個(gè)位置，它有多重的條件，我剛才已經(jīng)講了，這里是一個(gè)強(qiáng)支撐位置。我講到了大格局是什么樣、中周期是什么樣、分時(shí)圖是什么樣，其實(shí)我講的還囊括得不夠，相關(guān)性我還沒講。其實(shí)我當(dāng)時(shí)看是什么在拉指數(shù)，你要觀察金融板塊、地產(chǎn)板塊、能源板塊、制造業(yè)指數(shù)、中小盤、創(chuàng)業(yè)板等，還有一些龍頭的股票，很多東西是支撐你在這里給你一個(gè)多單的位置，拉上去之后再往下壓又壓不動(dòng)，這是我加倉的地方，但最終沖上去，發(fā)現(xiàn)破了新高之后沒有動(dòng)，我就先減了一部分，再加上按說領(lǐng)先指數(shù)在上證指數(shù)之上，IC應(yīng)該更強(qiáng)于IF，結(jié)果發(fā)現(xiàn)這一波上漲，實(shí)際上是IF帶動(dòng)的IC，這是我心里一個(gè)極大的疑慮，先沖過去發(fā)現(xiàn)沒動(dòng)能，就先平一部分，再橫盤一段時(shí)間又不往上沖，那我就把所有的倉位平掉了。這就是整個(gè)依據(jù)落到實(shí)操上思維的過程。

　　主持人：剛才孟總給我們分享了他的日內(nèi)交易體系，也拿實(shí)例給我們做了介紹，讓我們有了新的認(rèn)識(shí)。目前，由于監(jiān)管層通過提高手續(xù)費(fèi)、交易保證金等方式都對(duì)日內(nèi)交易有所限制，那么日內(nèi)交易是否還有施展的空間？

　　孟德穩(wěn)：日內(nèi)交易還是有很大的施展空間的?，F(xiàn)在手續(xù)費(fèi)和保證金還是有所提高，但其實(shí)提高最多的是去年的時(shí)候，后來有些品種逐步恢復(fù)正常，最近把橡膠的又提高了。我們應(yīng)該一分為二看待這個(gè)問題，雖然提高了交易成本，直觀上來講我們手續(xù)費(fèi)更多了，但是與此同時(shí)帶來的好處是波動(dòng)時(shí)流暢度更高了。因?yàn)樽龀叹€的人，更投機(jī)的人做不起了，這就造成了做波動(dòng)的人少了，意味著波動(dòng)時(shí)候的毛刺變少了，比如原來價(jià)格進(jìn)五退三，現(xiàn)在可能一口氣進(jìn)十。這給我們帶來的好處是能夠擴(kuò)大一點(diǎn)周期，能把利潤拿出來。所以對(duì)我們來說，手續(xù)費(fèi)提高也是有利的，我們的應(yīng)對(duì)措施就是減少交易頻率，將交易用在確定性更高的交易機(jī)會(huì)上，在這些交易機(jī)會(huì)上把倉位加重。以前是抱著機(jī)關(guān)槍打，現(xiàn)在是打狙擊，要一擊必中，這反而更不會(huì)觸發(fā)心理上的問題。另一點(diǎn)是我們會(huì)把預(yù)期調(diào)整，如果機(jī)會(huì)不確定，我們就把預(yù)期縮小，如果機(jī)會(huì)確定，中間的反復(fù)就會(huì)變少，更有利于我們拿住單子，相應(yīng)的我們就把預(yù)期放大。整體來說，我們現(xiàn)在商品還是能夠有效穩(wěn)定盈利，只需要輕微的調(diào)整頻率、預(yù)期和手法來適應(yīng)市場(chǎng)即可。

　　整體我們秉承的原則就是：嚴(yán)謹(jǐn)、順勢(shì)、敏銳、止損。嚴(yán)謹(jǐn)就是不像以前隨隨便便就切進(jìn)去交易，而是等市場(chǎng)逐步落入你的預(yù)期內(nèi)。一個(gè)交易機(jī)會(huì)成熟其實(shí)有醞釀期、發(fā)生期和處理期。醞釀期是看一下目前市場(chǎng)整體狀況，做出判斷市場(chǎng)會(huì)怎么走，先往上沖再往回踩，踩不實(shí)再往上沖等等，做出假定之后如果發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)確實(shí)如你所預(yù)判的走，那慢慢就會(huì)知道哪個(gè)機(jī)會(huì)點(diǎn)是屬于你的。很多條件都滿足，并且所有的東西都落入你的預(yù)期后，這個(gè)叫做嚴(yán)謹(jǐn)。順勢(shì)就是我們一般不會(huì)去做逆大勢(shì)的交易機(jī)會(huì)，因?yàn)閯?dòng)能少了，流動(dòng)性不高，反彈都沒什么空間，往往就會(huì)照著順時(shí)針方向一個(gè)勁兒走。敏銳就是一旦出現(xiàn)不利于我們的狀況，我們要敏銳得去處理。止損就不用說了，這是做日內(nèi)最起碼的職業(yè)素養(yǎng)。如果能很好的貫徹這八個(gè)字，大家都能很好的駕馭。

　　但是現(xiàn)在商品確實(shí)比以前難做，表現(xiàn)在連續(xù)有規(guī)律的波動(dòng)變少了，不像以前做個(gè)雙底，有第一波起來，第二波調(diào)整，第三波主升，第四波的深入調(diào)整，再?zèng)_第五波，然后衰竭。現(xiàn)在橫盤橫很長時(shí)間，來一波結(jié)束就沒有了，之后要么橫在上面，要么直接V型反轉(zhuǎn)，最難受的可能還會(huì)走擴(kuò)大三角形，就是漲上去后橫一段時(shí)間再突破一下，結(jié)果是假突破全吐回來，殺下去剛跌破整理區(qū)間的新低，又抽回來創(chuàng)個(gè)新高，再打下去創(chuàng)個(gè)新低，這種行情是要回避的，在我們的系統(tǒng)中有識(shí)別這些這些的方法。

　　主持人：聽孟總這么講解，是否意味著各種政策的出臺(tái)反而是更有利于日內(nèi)交易？或者說對(duì)于奇獲團(tuán)隊(duì)來說，交易效果是更好了？

　　孟德穩(wěn)：從結(jié)果上來說，其實(shí)是沒有變好，因?yàn)楝F(xiàn)在商品上怎么賺都比不過以前在股指上賺的，畢竟天然的波動(dòng)率不一樣。但是我認(rèn)為我們的交易水平比以前提高了，市場(chǎng)難做所以賺的并沒有以前多，一旦市場(chǎng)轉(zhuǎn)好，我們一定賺的比以前多。交易水平往往都是在低谷中提升的，這就跟訓(xùn)練一樣，一定要在低谷中訓(xùn)練，只有在低谷中才能讓你真正認(rèn)識(shí)到市場(chǎng)是多么殘酷，讓你在這種環(huán)境中放平心態(tài)，鞏固所有交易系統(tǒng)中的短板，最終形成一個(gè)完善固化明確的交易系統(tǒng)。一步步建立對(duì)這個(gè)系統(tǒng)的自信后，行情一旦轉(zhuǎn)好，兩者配合度達(dá)到統(tǒng)一的時(shí)候，你的資金曲線就會(huì)起來。但是如果你切入一個(gè)好的市場(chǎng)讓你賺錢達(dá)到頂峰，往往不是好事，你會(huì)想當(dāng)然認(rèn)為這是你的能力所致，實(shí)際上是市場(chǎng)贈(zèng)與你的。所以當(dāng)市場(chǎng)轉(zhuǎn)壞的時(shí)候，你就不會(huì)警醒，之前賺多少錢，后來就會(huì)虧多少錢回去，很痛苦的在這個(gè)過程中反反復(fù)復(fù)，就像給了你很大期望，又一巴掌把你打到地上，這時(shí)候心理承受能力差一點(diǎn)的人可能就放棄了。反倒是在不好的市場(chǎng)中成長起來的交易員，身上有一股韌勁，也能很客觀的面對(duì)好的市場(chǎng)。

　　主持人：孟總說到市場(chǎng)是非常殘酷的，市場(chǎng)上只有5%，甚至更少的投資者能夠盈利。這也讓我們想到一個(gè)問題，奇獲投資是2013年開始有個(gè)培養(yǎng)交易員的計(jì)劃，那這么多年下來，成才率高嗎？

　　孟德穩(wěn)：進(jìn)入我們團(tuán)隊(duì)的成才率還是比較高的。交易是個(gè)一直需要強(qiáng)化的過程，你只是知道其實(shí)離你會(huì)做還很遠(yuǎn)，我們經(jīng)常說的四個(gè)字叫“聞，悟，行，終”，聞道，悟道和自始至終都能按著這個(gè)規(guī)則去行動(dòng)，是一個(gè)很長遠(yuǎn)的過程。首先，你得學(xué)習(xí)到一個(gè)東西，然后要通過實(shí)踐和思考把這個(gè)東西悟透，轉(zhuǎn)化成自己的東西，然后不斷調(diào)整，最終毫不遲疑堅(jiān)持，整個(gè)過程是需要很長時(shí)間不斷強(qiáng)化才能得到的結(jié)果，如果想憑幾天的轉(zhuǎn)化就達(dá)到最終的結(jié)果，那是不現(xiàn)實(shí)的。實(shí)際上我們做兩個(gè)月的訓(xùn)練都解決不了所有的問題，只能讓你達(dá)到一個(gè)系統(tǒng)完善，知道該怎么堅(jiān)持的地步，但是至于能不能堅(jiān)持，就要看自己的毅力。兩個(gè)月可以強(qiáng)化，進(jìn)入我們團(tuán)隊(duì)就必須強(qiáng)化，成才率就會(huì)提升。

　　主持人：孟總培養(yǎng)過很多優(yōu)秀的交易員，包括奇獲團(tuán)隊(duì)內(nèi)也有很多人是從培訓(xùn)營中培養(yǎng)出來的，就您來看，能培養(yǎng)出一個(gè)合格的交易員秘訣是什么？

　　孟德穩(wěn)：談不上秘訣，我自己也思考過這個(gè)問題?？偨Y(jié)了一下，第一是要系統(tǒng)的培訓(xùn)，不能東一塊西一塊，一個(gè)交易系統(tǒng)起碼要包括方向、切入、止盈止損、資金管理、情緒管理，缺任何一塊，木桶都盛不了水。更重要的還是要強(qiáng)化交易習(xí)慣，控制能力和紀(jì)律性這些東西，而且這個(gè)人本身還需要帶有開放性思維，有勤奮地思考與反思的能力。第二是要嚴(yán)謹(jǐn)選才，要考察性格以及自身的家庭背景是否適合走這條路，如果家庭背景很窘迫的話，其實(shí)干這行壓力是很大的，壓力越大交易越容易變形，越急著賺錢的人在交易上越是賺不了錢，就像常說的，慢就是快，快就是慢。第三是我們可能強(qiáng)化基礎(chǔ)強(qiáng)化的比較好，在基礎(chǔ)訓(xùn)練的時(shí)候我們非常嚴(yán)苛，止損、順勢(shì)、對(duì)行情的甄別、對(duì)交易頻率的限定，每天必須要按照我們規(guī)定的來做，到了一定的虧損就不能做。如果今天一開盤就虧完了，那今天就不能做了，如果連續(xù)虧了好幾天虧到一定程度，就幾天不能做了，再重新開始要提交改進(jìn)方案。在強(qiáng)化訓(xùn)練的基礎(chǔ)上，我們還要因材施教。因?yàn)槊總€(gè)人的秉性是不一樣的，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)和偏好也是不一樣的，做出來的手法都會(huì)有不同，有些人喜歡重倉不斷來回做，有些人喜歡布局，有些人喜歡輕倉做長周期大順勢(shì)，有些人喜歡做小周期上的勢(shì)等等，各人處理同一個(gè)交易態(tài)度是不一樣的，那就要根據(jù)他的特征去設(shè)置對(duì)應(yīng)的交易系統(tǒng)。比如激進(jìn)的人做什么品種，三思而后行的人適合做什么品種，適合什么頻率，最終達(dá)成一個(gè)怎樣的勝率和盈虧比的組合，適合怎樣的手法、資金管理等等。如果能找準(zhǔn)了，他就會(huì)成長的很快，如果套了一個(gè)不適合他的各種要素組合，他就會(huì)很痛苦，反而得不償失。對(duì)我們團(tuán)隊(duì)來說，多樣性是必要的，如果大家都是一樣的，那就會(huì)產(chǎn)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，一虧都虧，一賺都賺，那么整體的資金曲線就會(huì)出問題。大家不一樣既能互相促進(jìn)學(xué)習(xí)，對(duì)整個(gè)團(tuán)隊(duì)又是好事。還有在具體交易過程中，我們是非常嚴(yán)格的，尤其是風(fēng)控，該怎么樣就怎么樣，不管老手還是新手，不管賺了多少錢，都嚴(yán)苛執(zhí)行。我們明確一點(diǎn)就是不允許做你自己交易系統(tǒng)以外的任何交易，你做什么機(jī)會(huì)就是做什么機(jī)會(huì)，別去隨意下單。但是在此基礎(chǔ)上，我們又允許保持彈性，體現(xiàn)在頻率、預(yù)期和單量上，通過保持彈性來適應(yīng)不同行情，因?yàn)橛行┬星轭A(yù)期大一些，適應(yīng)重倉做，有些行情在震蕩區(qū)間里，就應(yīng)該把倉位調(diào)下來，賺點(diǎn)錢就跑。

　　主持人：聽完孟總的分享，我們了解到了孟總培養(yǎng)交易員的秘訣，也可以知道奇獲團(tuán)隊(duì)能獲得這樣一個(gè)實(shí)盤業(yè)績的原因就是在整套系統(tǒng)里。剛才孟總提到因材施教，據(jù)了解現(xiàn)在市場(chǎng)上對(duì)交易員的培訓(xùn)大概有兩種，一種是模塊化，哪里有短板就哪里下功夫，另一種是模板化的，也就是完全復(fù)制，您認(rèn)為哪一種比較好？

　　孟德穩(wěn)：最好是兩種結(jié)合，又以因材施教為主。一群人把交易做好有共通的地方，就是原則性的問題，比如說風(fēng)險(xiǎn)控制、止損、止損的堅(jiān)決性，以及面對(duì)虧損的時(shí)候怎么調(diào)整等等，還有最基礎(chǔ)的技術(shù)分析，都有共通性。所以我們對(duì)待自己的交易員都是強(qiáng)化基礎(chǔ)之后，因材施教。共通的東西要強(qiáng)化得很扎實(shí)，在此基礎(chǔ)上依據(jù)每個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)偏好、手法習(xí)慣不同，來設(shè)定不同的，適合他的交易方式和系統(tǒng)，這樣才可能達(dá)到交易員本身能承受的時(shí)間成本、資金成本基礎(chǔ)上，更高效率地從市場(chǎng)上得到回報(bào)，以獲得擴(kuò)大他能承受的時(shí)間成本和資金成本，也許他就成了。

　　主持人：有很多初入市場(chǎng)的交易員，交易初期非常迷茫，您剛才也談到了因材施教，會(huì)根據(jù)他們的偏好指導(dǎo)他們，但是我們知道形成一個(gè)交易系統(tǒng)最終還是要靠交易員自己。您覺得如何讓一個(gè)新手交易員找到適合自己的交易系統(tǒng)？有哪些關(guān)鍵點(diǎn)？

　　孟德穩(wěn)：回答這個(gè)問題之前，首先我們先明白交易系統(tǒng)在整個(gè)交易當(dāng)中是什么角色？處于什么位置？本身這個(gè)市場(chǎng)就是人組成的，人面對(duì)這個(gè)市場(chǎng)，就是面對(duì)這個(gè)市場(chǎng)的其它參與者。如果拿自己的人性直接去控制市場(chǎng)，肯定是針尖對(duì)麥芒，頭破血流。怎么樣才能有效的和市場(chǎng)對(duì)接起來？從市場(chǎng)上賺取源源不斷的盈利？這就要看交易系統(tǒng)了，相當(dāng)于交易系統(tǒng)在中間起到了一個(gè)融合雙方的橋梁作用。這個(gè)交易系統(tǒng)分為A、B兩個(gè)部分，A部分是適應(yīng)市場(chǎng)，這部分很多人是共通的，但是因?yàn)槊總€(gè)人適應(yīng)的品種不一樣，也有很多不同的地方。B部分是適應(yīng)自己，每個(gè)人都是一把鎖，要用不同的鑰匙打開。A和B部分組合起來，才是一個(gè)讓你和市場(chǎng)有效對(duì)接的交易系統(tǒng)。

　　怎樣才能找到一個(gè)適合自己的交易系統(tǒng)？我自己的理解是：第一，先做評(píng)估，評(píng)估自己的性格和秉性。都說江山易改本性難移，既然秉性很難移，所以我們不要指望去改變，而是要找一個(gè)適應(yīng)自己秉性的東西，揚(yáng)長避短。你的秉性是激進(jìn)的？還是保守的？如果要求一個(gè)保守的人重倉隔夜，他肯定承受不了。第二，了解自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好，以確定自己的交易手法。這個(gè)市場(chǎng)有很多手法，有套利、超短、波段、各種各樣的手法，這些手法的風(fēng)險(xiǎn)度也是不一樣的，風(fēng)險(xiǎn)偏好不一樣就決定了你更傾向于做哪種手法。你對(duì)某個(gè)方法的傾向性較強(qiáng)，相對(duì)你就有更高的適應(yīng)性和專研動(dòng)力，在這個(gè)基礎(chǔ)上，你要確定自己做什么品種、做多大周期、怎樣的勝率和盈虧比配比、風(fēng)控怎么做、倉位控制的辦法是什么、頻率又該如何控制，等等這些要素，你都要去確定。需要注意的是，這些并不是你想當(dāng)然的確定，而是在你在評(píng)估的基礎(chǔ)上先確定，然后去實(shí)踐，實(shí)踐的過程中你會(huì)發(fā)現(xiàn)之前很多確定的東西其實(shí)是錯(cuò)誤的，就需要調(diào)整。實(shí)踐調(diào)整，不斷地反復(fù)，最終形成一個(gè)固化、完善、同時(shí)細(xì)節(jié)明確的交易系統(tǒng)，這個(gè)交易系統(tǒng)必須是適合你的，同時(shí)又能夠?qū)邮袌?chǎng)本質(zhì)的波動(dòng)。

　　我剛才說了三個(gè)定語，第一個(gè)是固化，也就是說交易不能變來變?nèi)?。第二個(gè)是完善，也就是交易系統(tǒng)組成的部分，例如切入、風(fēng)險(xiǎn)控制、資金管理、情緒調(diào)整、止盈止損缺一不可，每個(gè)方面都要有很系統(tǒng)的東西。第三個(gè)是細(xì)節(jié)明確，只有細(xì)節(jié)明確，做的時(shí)候才能堅(jiān)決。很多人說盤感，其實(shí)我認(rèn)為盤感就是大量的練習(xí)，大量總結(jié)，在這基礎(chǔ)上，把巨量的信息綜合起來，瞬間得出結(jié)論的熟練度。盤感不是不可表述的，只是這個(gè)交易員是否愿意為你表述而已，或是他有沒有表述能力。細(xì)節(jié)明確了，熟練了，你才能一瞬間做出決策，而且這個(gè)決策是堅(jiān)定的，交易最怕猶豫不決，要么決定做，要么決定收，所以交易系統(tǒng)要固化、完善和細(xì)節(jié)明確。在這基礎(chǔ)上，很多人說，做成程序化也可以，其實(shí)不是這樣的，在細(xì)節(jié)明確、固化的基礎(chǔ)上，還要有彈性，你可以調(diào)節(jié)你的預(yù)期、調(diào)節(jié)你的頻率、調(diào)節(jié)你的膽量，這樣面對(duì)逆境的時(shí)候，會(huì)少虧一些，面對(duì)順境的時(shí)候，就多賺一些，而這是程序化達(dá)不到的。形成這套體系之后，再通過盈利，強(qiáng)化你的信念，形成一個(gè)真循環(huán)，是這樣的一個(gè)過程。

　　主持人：在股指期貨比較活躍的時(shí)候，孟總期貨投資的實(shí)盤業(yè)績大家都是有目共睹的，表現(xiàn)非常出色?，F(xiàn)在股指因?yàn)榉N種原因受到了一定的限制，但孟總在剛才的分享中提到現(xiàn)在還在做股指，今年股指也有一個(gè)小幅的松綁，就目前來看，您覺得股指適不適合繼續(xù)做短線？

　　孟德穩(wěn)：股指永遠(yuǎn)是最好的一個(gè)日內(nèi)品種，和商品期貨相比，它有著巨大的優(yōu)勢(shì)，第一，它有連續(xù)的現(xiàn)貨數(shù)據(jù)源可以作為參考，如果我對(duì)現(xiàn)貨的把握度很高，對(duì)股指的把握度就會(huì)變得很高。我一直在強(qiáng)調(diào)一個(gè)觀點(diǎn)，股票現(xiàn)貨和股指到底是誰領(lǐng)先誰？誰帶領(lǐng)誰？在我的認(rèn)識(shí)當(dāng)中，用一個(gè)不恰當(dāng)?shù)谋扔鞅磉_(dá)，就是主人和狗的關(guān)系，主人是現(xiàn)貨，狗是股指期貨。主人牽著狗回家，狗可能也熟悉回家的路徑，但是遇到一個(gè)路口的時(shí)候，狗會(huì)先預(yù)測(cè)往左轉(zhuǎn)，剛轉(zhuǎn)了一下，發(fā)現(xiàn)主人拽著狗繩往右轉(zhuǎn)，看到主人往右轉(zhuǎn)，狗就會(huì)迅速回歸，并超過主人往右轉(zhuǎn)，在確定方向不變的時(shí)候，狗會(huì)圍繞著主人前后左右搖晃，但是最終，它都會(huì)跟著主人回家。也就是說大方向由現(xiàn)貨決定，在一些節(jié)點(diǎn)位置上，股指會(huì)先做預(yù)測(cè)，如果現(xiàn)貨照著它的方向走了，股指會(huì)加速往那個(gè)方向繼續(xù)走，如果預(yù)測(cè)的方向和現(xiàn)貨最終確定的方向不一致，股指會(huì)迅速的回歸并超過現(xiàn)貨，如果方向確定，股指會(huì)通過升貼水的方式不斷的改變與現(xiàn)貨的強(qiáng)弱關(guān)系，圍繞著現(xiàn)貨上下波動(dòng)，就是因?yàn)楣芍竾@現(xiàn)貨上下波動(dòng)，所以當(dāng)你把握現(xiàn)貨方向和拐點(diǎn)位置的時(shí)候，正好給了一個(gè)很好的切入點(diǎn)，所以股指期貨的優(yōu)勢(shì)非常明顯，它是一個(gè)非常好的日內(nèi)品種。

　　第二，股指的波動(dòng)率很高，我們不做多也不做空，就做波動(dòng)率，賺波動(dòng)率的錢。商品期貨不是不能賺錢，而是它對(duì)交易員的素質(zhì)提出了更高的要求，必須要把交易系統(tǒng)的執(zhí)行度做到極致，才有些許優(yōu)勢(shì)。而且，商品期貨投資者的組成越來越固化，所以大魚吃小魚，小魚吃蝦米，當(dāng)然，商品期貨也有它盈利的辦法，但是從日內(nèi)的角度來講，賺錢效率是比不上股指的。股指作為一個(gè)大品種，不可能永遠(yuǎn)被限制，整個(gè)中國金融要想往前推進(jìn)，不可能失去股指這個(gè)品種，我現(xiàn)在商品期貨和股指期貨都有做，但是我其實(shí)比較偏好股指。

　　主持人：剛才孟總在前面也談到了，我們也在做一些嘗試，把日內(nèi)的高頻慢慢轉(zhuǎn)型成日內(nèi)波段，目前轉(zhuǎn)型順利嗎？

　　孟德穩(wěn)：我們轉(zhuǎn)型肯定遇到過波折，甚至被打回來繼續(xù)做更短的周期，但是現(xiàn)在整體轉(zhuǎn)型相對(duì)還是比較順利的，因?yàn)槲覀兛偨Y(jié)出了一套東西。要講清楚這個(gè)問題，先認(rèn)清楚炒單和日內(nèi)波段有什么區(qū)別？它們賺錢的原理是什么？從表象上來看，炒單和日內(nèi)的小波段在持單周期上、頻率上、勝率盈虧比上都有不同，實(shí)際上是背后的邏輯深度不同，比如股指和商品期貨的短線，依賴的其實(shí)是短期的沖擊，資金突然涌進(jìn)來了，成交量增加，推動(dòng)這個(gè)品種短時(shí)間走一段行情，這是通過技術(shù)分析和量價(jià)分析以及整體的分析能夠看出來的端倪，做的是沖擊性。它的盈利不依賴預(yù)測(cè)，而依賴于處理，對(duì)了怎么處理？錯(cuò)了怎么處理？如果處理得好，看錯(cuò)了也能賺錢。這是炒單和超短依賴的東西，或是說它們依賴的是相關(guān)性上的一個(gè)時(shí)間差，信息的不對(duì)稱，立刻開倉，賺一個(gè)差價(jià)。

　　而日內(nèi)小波段就不能依賴這個(gè)，因?yàn)楫?dāng)你的持倉周期加長以后，這種邏輯覆蓋的時(shí)間周期沒有那么長，這時(shí)候時(shí)間會(huì)變成你的敵人。如果你依據(jù)它的動(dòng)能慣性或是相關(guān)性做一個(gè)小波段，初期還可以，當(dāng)你持倉到中后期的時(shí)候，完全就是在賭，它的邏輯已經(jīng)失效了，它只能管3分鐘，你的持倉是10分鐘，剩下7分鐘就只能聽天由命。

　　那么，怎么才能把邏輯深度加深，讓這10分鐘邏輯都是有效的？舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子，做股指，在波動(dòng)大的時(shí)候，比如2015年的6、7月份的行情，我們看IF、IC、IH，甚至現(xiàn)貨都不看，因?yàn)樗鼈兊穆?lián)動(dòng)，它們本身的沖擊性就很強(qiáng)，只要?jiǎng)悠饋砭妥鲞M(jìn)去，一停馬上平掉，就可以賺很多錢。而平時(shí)的行情是不行的，或者做小波段的時(shí)候不行，我剛才舉了例子，這要看很多東西，要看股指期貨本身的波動(dòng)，各個(gè)周期、成交量和相關(guān)性，要看現(xiàn)貨的各個(gè)板塊，上證指數(shù)、中證500、上證50、滬深300，創(chuàng)業(yè)板、中小板，還要看板塊的制造業(yè)，如金融板塊的券商、銀行、保險(xiǎn)、能源、地產(chǎn)等等，還要看龍頭，看資金的流動(dòng)，資金在這個(gè)板塊是盡流出還是盡流入，流出和流入的板塊是不是集中在一些權(quán)重的板塊等等，這種邏輯比只看股指本身的波動(dòng)去做股指要深得多了。挖掘到這些邏輯，覆蓋的周期就會(huì)長一點(diǎn)，這個(gè)時(shí)候小波段要做好，處理也很重要，但是更重要的是你的邏輯深度能夠覆蓋你所做的周期，如果我們清楚了這個(gè)邏輯，就能明白怎樣轉(zhuǎn)型才是最有效的。

　　我們最初全是做炒單的，現(xiàn)在有一小半做得很好的交易員，手法不是炒單的了，已經(jīng)偏向于小波段了，為什么他們會(huì)這樣轉(zhuǎn)化？第一，因?yàn)槲覀兲岢磫瓮ǘ无D(zhuǎn)化是一個(gè)自然的轉(zhuǎn)化過程，不要強(qiáng)求變成更大周期，你得明白你對(duì)市場(chǎng)的認(rèn)知或者你的邏輯深度有沒有達(dá)到。第二，你有沒有通過炒單賺到錢，賺到錢可以證明兩件事情，一是你的系統(tǒng)還不錯(cuò)，二是你有了錢才有底氣，才不怕做波段轉(zhuǎn)型的時(shí)候虧錢。有一個(gè)好心態(tài)太重要了，如果你都虧不起錢了，那怎么轉(zhuǎn)型？第三，炒單賺了錢，才能證明你的紀(jì)律和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)夠強(qiáng)，這也是做波段需要的。炒單做得好，訓(xùn)練的次數(shù)多了，才會(huì)慢慢加深你對(duì)市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)，不斷提高自己的交易邏輯。有些人說，做了炒單就沒有辦法做小波段，我們恰恰相反，做了炒單，再去轉(zhuǎn)化為小波段，只要節(jié)點(diǎn)控制得適當(dāng)，比剛開始就做小波段的交易員的成效要大很多，因?yàn)樗麑?duì)虧損控制不如我們嚴(yán)苛。

　　因?yàn)橐话戕D(zhuǎn)化有一個(gè)過程，炒單變成炒飄結(jié)合，炒單和飄單結(jié)合，然后到專門做飄單，最后到專門做小波段，它是一個(gè)循序漸進(jìn)的過程。在這個(gè)過程中，交易員本身的素質(zhì)、對(duì)市場(chǎng)的認(rèn)知和心態(tài)都是在提升的，只有逐步提升，達(dá)到一定的境地，他才能夠自然而然的可以做小波段，并且做得很好。當(dāng)然，關(guān)鍵的是你在轉(zhuǎn)型的節(jié)點(diǎn)上要控制好，團(tuán)隊(duì)里面有經(jīng)驗(yàn)的人可以幫大家把控這個(gè)節(jié)點(diǎn)，比如我們團(tuán)隊(duì)，某個(gè)交易員要轉(zhuǎn)變手法，他就會(huì)和我談這件事情，以我的經(jīng)驗(yàn)來看他是否有到節(jié)點(diǎn)上，到了我就鼓勵(lì)他轉(zhuǎn)型。但是在節(jié)點(diǎn)上要注意兩個(gè)問題，第一，一定要找市場(chǎng)配合度好的時(shí)候去轉(zhuǎn)，目前行情適合現(xiàn)在做小波段，讓他去轉(zhuǎn)，先賺到錢。第二，一定要控制虧損，別一轉(zhuǎn)型，就來個(gè)大虧損，這會(huì)對(duì)他的自信心產(chǎn)生極大的挫傷。

　　主持人：據(jù)我們七禾網(wǎng)的一些受訪者表示，現(xiàn)在市場(chǎng)的交易難度大幅提升了，有很多投資者還深陷在虧損的泥沼里，剛才孟總給我們分享了小逆境中的“三隱”，讓我們印象深刻，那對(duì)于長期逆境？這種情況下，我們?cè)撊绾慰朔?

　　孟德穩(wěn)：這就要自己的悟性和機(jī)緣了，你在這個(gè)市場(chǎng)中反思是否夠多，這其實(shí)就是完善交易系統(tǒng)的問題，這與我剛才回答你新人怎么找適合自己交易系統(tǒng)的路徑近似?？傊肟朔L期逆境，必須有兩點(diǎn)，第一，找到自己真正適合的交易系統(tǒng)，在市場(chǎng)中交易的時(shí)候，是有概率優(yōu)勢(shì)的。第二，必須要保證你的外部環(huán)境是平和的，如果你的經(jīng)濟(jì)壓力很大，在這種情況下，我建議先做別的工作，交易這條路沒有平和的外部環(huán)境，還是蠻難的。

　　主持人：我之前也有幸參加過奇獲的年會(huì)，那天到場(chǎng)的參加過奇獲培訓(xùn)的學(xué)員非常多，據(jù)我了解可能已經(jīng)有上千名，這么多年下來，培養(yǎng)了如此多的交易員，您最大的感悟是什么？

　　孟德穩(wěn)：從培養(yǎng)的角度來講就是三點(diǎn)：一、每個(gè)人都能成才，只不過成才的時(shí)間、承受的資金成本不一樣，被市場(chǎng)淘汰的往往都是承受不了時(shí)間成本和資金成本的人。這里面的核心問題就是你要自己考量好可承受的時(shí)間成本、資金成本是多少，在可承受的范圍內(nèi)怎樣更有效率的讓自己進(jìn)入一個(gè)正常的循環(huán)，從市場(chǎng)上再獲取新的利潤。二、每個(gè)人適應(yīng)的交易系統(tǒng)是不一樣的，不能一個(gè)模子刻到所有人身上，必須要有針對(duì)性地解決每個(gè)人的問題。三、反過來講，你在做這件事情的時(shí)候自己也會(huì)有提升。當(dāng)你重復(fù)正確的東西的時(shí)候你能得到一個(gè)更系統(tǒng)的梳理同時(shí)也會(huì)在這一過程中迸發(fā)出新的想法和靈感。這些培訓(xùn)對(duì)我自己來說也是一個(gè)極大的提升，不斷地改變著我對(duì)交易的認(rèn)知。

　　我十來年做交易下來，結(jié)果還不錯(cuò)。通過培訓(xùn)和自己的交易，我對(duì)這個(gè)市場(chǎng)盈利的本質(zhì)也有了一個(gè)較為清晰的認(rèn)識(shí)，下面我拋磚引玉和大家分享一下。我認(rèn)為盈利其實(shí)是來源于市場(chǎng)的非有效性。非有效性體現(xiàn)在幾個(gè)方面：1、信息不對(duì)稱。小到現(xiàn)貨拉了，股指變漲，大到擁有信息優(yōu)勢(shì)可以提前布局某些股票等。廣義的信息不對(duì)稱可能還不單單是信息方面的，有可能你本身還有資源的優(yōu)勢(shì)，有交割庫、交割品牌諸如此類。賺大錢的人都是利用信息不對(duì)稱賺錢的。2、趨勢(shì)的延續(xù)性和自我加強(qiáng)。一個(gè)趨勢(shì)的產(chǎn)生就像開水一樣，不斷加熱然后冒泡再到沸騰，一旦沸騰就無法收拾，往往就是在進(jìn)入沸騰的時(shí)候人和資金都會(huì)失去理性。在最瘋狂的階段趨勢(shì)其實(shí)是在自我加強(qiáng)的，直到達(dá)到一個(gè)極值，在趨勢(shì)加強(qiáng)的過程中，我們應(yīng)保持冷靜，學(xué)會(huì)利用這一非有效性。有時(shí)候它已經(jīng)偏離定價(jià)很遠(yuǎn)了但是因?yàn)槭袌?chǎng)情緒在，它在遠(yuǎn)了之后還會(huì)更遠(yuǎn)，這時(shí)候不能認(rèn)為它偏離了就輕易去糾正它，很容易沒把它糾正過來反而讓自己死在了市場(chǎng)上。3、扭曲之后的反向修正。扭曲過深的時(shí)候，市場(chǎng)上聰明的“漁人”就會(huì)開始布局，一旦布局的力量夠強(qiáng)，就會(huì)阻止扭曲，當(dāng)大家都冷靜下來之后又開始反向加強(qiáng)，就像2015年的股票，漲起來再跌下去。4、波動(dòng)規(guī)律的延續(xù)性。我們國內(nèi)的市場(chǎng)其實(shí)它的波動(dòng)規(guī)律是很好的，波動(dòng)規(guī)律一旦抓住之后往往就會(huì)有延續(xù)性，我們就可以利用其賺錢。由于人的認(rèn)知總歸是有偏差的，所以這個(gè)市場(chǎng)想達(dá)到一個(gè)完全的有效是不現(xiàn)實(shí)的。趨勢(shì)總是存在的，趨勢(shì)存在我們就利用市場(chǎng)的進(jìn)化和漏洞來賺錢。我理解的圣杯無非就是在控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上抓住市場(chǎng)更隱蔽的漏洞，進(jìn)化自己的交易系統(tǒng)，或者是把自己成熟的交易系統(tǒng)放在一個(gè)無效的市場(chǎng)上。

　　我現(xiàn)在有一點(diǎn)變化就是最初的時(shí)候自己是很主觀的去進(jìn)行交易，在市場(chǎng)中頭破血流，后來逐漸轉(zhuǎn)為客觀的趨勢(shì)交易，現(xiàn)在又有點(diǎn)不同，轉(zhuǎn)為以我為主，主客觀統(tǒng)一，只有市場(chǎng)的波動(dòng)和走勢(shì)落到了我的邏輯框架里面，我才會(huì)進(jìn)行交易。

　　主持人：現(xiàn)在市場(chǎng)迎來了一個(gè)機(jī)構(gòu)化的時(shí)代，作為私募中的一員，咱們奇獲投資未來的發(fā)展規(guī)劃是怎么樣的？另外，在交易團(tuán)隊(duì)方面又準(zhǔn)備怎么樣去運(yùn)作？

　　孟德穩(wěn)：我們現(xiàn)在很多短線的交易員已經(jīng)轉(zhuǎn)化成日內(nèi)的小波段去做，還會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大這個(gè)規(guī)模，同時(shí)也會(huì)擴(kuò)大短線團(tuán)隊(duì)的規(guī)模。因?yàn)槭袌?chǎng)低迷的時(shí)候正是訓(xùn)練的時(shí)候，這時(shí)候不訓(xùn)練等市場(chǎng)轉(zhuǎn)好就來不及了。另外，現(xiàn)在期權(quán)上市，股指逐步放開，原油也已經(jīng)可以開始開戶了，這些都是機(jī)會(huì)，需要提前布局。我們自己的套利團(tuán)隊(duì)尤其是內(nèi)外盤套利自始至終做得不錯(cuò)，也會(huì)擴(kuò)大規(guī)模。接下來我們會(huì)著重做產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)這一塊兒，現(xiàn)貨商或者整個(gè)大宗商品產(chǎn)業(yè)鏈商需要去做保值，做生產(chǎn)計(jì)劃、庫存管理、合同簽訂等等，需求越來越高，我們這方面的人才儲(chǔ)備也已經(jīng)準(zhǔn)備到位，服務(wù)了幾家企業(yè)效果都還不錯(cuò)，能夠讓它與同類企業(yè)產(chǎn)生競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，日后會(huì)重點(diǎn)關(guān)注這一領(lǐng)域。整體上，我們的布局是培訓(xùn)、選才到交易、管理產(chǎn)品和服務(wù)產(chǎn)業(yè)客戶，交易、管理產(chǎn)品和服務(wù)產(chǎn)業(yè)客戶反過來也會(huì)擴(kuò)大我們培訓(xùn)的規(guī)模，促進(jìn)人才選拔，兩者之間已經(jīng)形成一個(gè)良性循環(huán)，我們希望能夠把這個(gè)循環(huán)做得更完善。

　　主持人：今天網(wǎng)友也向孟老師您提了很多問題，我們下面抽取幾個(gè)請(qǐng)您回答一下。由于交易所采取了部分措施包括提高手續(xù)費(fèi)等在某種程度上限制日內(nèi)交易，那么您覺得玻璃是否適合做日內(nèi)交易？

　　孟德穩(wěn)：首先，市場(chǎng)總是周而復(fù)始，監(jiān)管層對(duì)投機(jī)的限制態(tài)度，我已經(jīng)經(jīng)歷過一次。2010年的四季度，由于投機(jī)氛圍過重，整個(gè)期貨市場(chǎng)加手續(xù)費(fèi)、加保證金，那時(shí)我們都度過了一個(gè)艱難的階段。但是在適應(yīng)了之后你會(huì)發(fā)現(xiàn)自己有進(jìn)步，等市場(chǎng)慢慢好轉(zhuǎn)就會(huì)爆發(fā)。對(duì)于限制日內(nèi)交易這個(gè)問題大家不要過于憂慮，能堅(jiān)持下來最終你就會(huì)變成最好的。其次，在品種上，我們比較擅長做上海的品種，主要是橡膠、螺紋，至于玻璃我不敢輕易給大家下結(jié)論，但是我知道我有朋友做玻璃做得非常好。他的手法也很固化，就做一種特定的機(jī)會(huì)，每天交易手?jǐn)?shù)控制得很少，但是只要遇到交易機(jī)會(huì)就重倉進(jìn)去，勝率很高。所以我可以告訴大家玻璃是一個(gè)能做的品種，包括甲醇、豆粕、菜粕也有人做得很好，也就是說每個(gè)品種都有機(jī)會(huì)，關(guān)鍵在于你有沒有適合品種且適合自己的手法。

　　主持人：你覺得目前最適合做日內(nèi)交易的品種有哪幾個(gè)？

　　孟德穩(wěn)：橡膠、螺紋、PP和粕類。

　　主持人：小資金是否適合做高頻交易？

　　孟德穩(wěn)：小資金最適合做短線，資金真大了以后因?yàn)槿萘康膯栴}還做不成超短。小資金要做短線，但是我這里的“短”指的是持倉周期短，而不是頻率高。什么意思呢？小資金我建議你看大做小同時(shí)頻率不要高，也就是說我持倉時(shí)間可以只有一兩分鐘但是我一天只做個(gè)5-10筆就行了，以這樣的方式起步來做的話有可能更容易適應(yīng)這個(gè)市場(chǎng)，同時(shí)也能得到一個(gè)正循環(huán)。我一直堅(jiān)信更多的學(xué)習(xí)是從賺錢中來的。

　　主持人：新手是否適合剛進(jìn)入市場(chǎng)就開始學(xué)高頻？

　　孟德穩(wěn)：難道新手上來就適合做趨勢(shì)或者更大的資金、更大的周期嗎？我剛才講到了邏輯覆蓋時(shí)間的問題，實(shí)際上你周期跨期越長不確定的因素就越多，也就意味著你所要挖掘的強(qiáng)邏輯要更深。更長周期的交易其實(shí)對(duì)交易員的素質(zhì)要求比短線要高很多很多。這個(gè)素質(zhì)不是你想擁有就能擁有的，需要時(shí)間對(duì)一個(gè)品種的上下游、基本面、庫存等等各個(gè)環(huán)節(jié)有非常非常清楚的了解。這樣看來反倒是短線簡(jiǎn)單，就是技術(shù)分析，技術(shù)分析在短周期上是更有效的。

　　主持人：還有網(wǎng)友問孟老師的日內(nèi)炒單主要是關(guān)注哪些方面？看盤口還是分時(shí)圖？

　　孟德穩(wěn)：我不習(xí)慣看分時(shí)圖，分時(shí)圖只拿來做一個(gè)參考。我參考的東西很多，一般正常情況下起碼得有4-6臺(tái)電腦，每個(gè)電腦上還要分很多屏，看的東西主要是你所做品種的不同周期如1分鐘、5分鐘、15分鐘、60分鐘以及所做品種的相關(guān)品種。盤口現(xiàn)在重要度越來越低，因?yàn)橐罁?jù)盤口你周期就擴(kuò)不出來，所以也只是作為參考。還有就是量能，量能很重要，如果說你是做股指的話，看現(xiàn)貨就多了，我經(jīng)常用兩個(gè)屏去看現(xiàn)貨，涉及到我剛才所說的指數(shù)的K線圖、分時(shí)圖，板塊的K線圖、分時(shí)圖以及龍頭股票資金的流入、流出等等很多東西。

　　主持人：咱們研究這么多的指標(biāo)和圖形，做得又是日內(nèi)波段，會(huì)不會(huì)考慮放大交易周期？

　　孟德穩(wěn)：還是那句話，我們實(shí)際上是看大做小，為什么要看大做??？其實(shí)就是首先你對(duì)“大”有把握了，為了提高交易的確定性，再去做“大”當(dāng)中更確定的一小塊。就像一個(gè)蘋果一樣，你知道這個(gè)蘋果都能吃，但是我不想啃到核，所以只就咬那么一口，這樣是不是更安全？你可以擴(kuò)大周期，但這實(shí)際上需要你對(duì)邏輯和更大的周期有相對(duì)更深度的認(rèn)識(shí)。我們參考的東西能覆蓋的周期還是有限的，在這個(gè)覆蓋的周期里面我們?cè)僬乙欢胃写_定性的行情去交易。

　　主持人：咱們?nèi)諆?nèi)出場(chǎng)主要是看量能嗎？

　　孟德穩(wěn)：日內(nèi)出場(chǎng)有很多種方法，最簡(jiǎn)單也是最傻的方法就是用均線去跟，破了就出，不破就不走。再復(fù)雜一點(diǎn)的方法是靠圖形的高低點(diǎn)，比如說你進(jìn)去了以后低點(diǎn)不斷在抬高，就不出，直到某一天你最近的低點(diǎn)被反向打破了再出。還有一種比較高級(jí)的辦法就是你依據(jù)什么切入就依據(jù)什么止盈，你的切入有a、b、c、d四個(gè)條件，現(xiàn)在兩個(gè)條件不滿足了肯定要平。

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