德意志銀行日前發(fā)布2016年離岸人民幣市場展望報(bào)告人民幣清算行一覽表，預(yù)期明年離岸人民幣市場將在資本賬戶開放政策的推動(dòng)下繼續(xù)發(fā)展，進(jìn)而推動(dòng)人民幣雙向跨境投資額及存款額的增長。報(bào)告預(yù)測，明年人民幣跨境結(jié)算總額將同比增長10%至9.4萬億元人民幣左右。德意志銀行日前發(fā)布2016年離岸人民幣市場展望報(bào)告，預(yù)期明年離岸人民幣市場將在資本賬戶開放政策的推動(dòng)下繼續(xù)發(fā)展，進(jìn)而推動(dòng)人民幣雙向跨境投資額及存款額的增長。報(bào)告預(yù)測，明年人民幣跨境結(jié)算總額將同比增長10%至9.4萬億元人民幣左右。

　　德意志銀行高級策略師劉立男指出，伴隨中國在金融改革上的持續(xù)努力，2015年上半年離岸人民幣市場發(fā)展勢頭迅猛，人民幣結(jié)算及交易活動(dòng)猛增。下半年受國內(nèi)股市及全球匯市波動(dòng)影響，離岸人民幣流動(dòng)性及固定收益市場增長放緩。2016年是中國“十三五”發(fā)展開局之年，預(yù)期離岸人民幣市場將在資本賬戶開放政策的推動(dòng)下繼續(xù)發(fā)展，進(jìn)而推動(dòng)人民幣雙向跨境投資額及存款額的增長。

　　德銀同時(shí)指出，人民幣匯率波動(dòng)將持續(xù)成為影響離岸人民幣流動(dòng)性環(huán)境的主要因素，須進(jìn)一步完善離岸人民幣流動(dòng)性供應(yīng)機(jī)制，并加強(qiáng)離岸人民幣資產(chǎn)市場的建設(shè)。

　　德銀預(yù)計(jì)，2016年中國資本賬戶進(jìn)一步雙向開放，為離岸及在岸投資者逐步放開資本市場準(zhǔn)入。預(yù)期2016年市場可能迎來的政策變化包括人民幣清算行一覽表：完善宏觀審慎政策框架及放松部分宏觀審慎措施，重啟在岸離岸間人民幣流動(dòng)性調(diào)節(jié)機(jī)制；擴(kuò)大與全球證券交易所的合作；擴(kuò)大合格境外機(jī)構(gòu)投資者(qfii)和人民幣合格境外投資者(rqfii)額度，進(jìn)一步開放人民幣銀行間債券市場準(zhǔn)入，尤其是對長期機(jī)構(gòu)投資者開放養(yǎng)老金、保險(xiǎn)公司投資；對外國政府及企業(yè)進(jìn)一步開放“熊貓債”市場，逐步放開地方政府及在岸企業(yè)進(jìn)入離岸人民幣市場；在2016年年末或在2017年推出合格境內(nèi)個(gè)人投資者制度(qdii2).

　　此外，德銀預(yù)計(jì)，2016年全球人民幣清算結(jié)算基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)一步加強(qiáng)，中國央行或?qū)⒃诿乐蕖W洲及非洲開設(shè)更多人民幣清算行；中國將與全球各央行合作改善全球政策協(xié)調(diào)；自貿(mào)區(qū)將出臺(tái)更多針對人民幣跨境投融資的鼓勵(lì)政策。

　　報(bào)告指出，隨著人民幣在全球貿(mào)易結(jié)算中的使用度日益提高，2016年人民幣貿(mào)易結(jié)算量在中國全球貿(mào)易總額中的占比將從2015年的29%上升至35%左右。預(yù)計(jì)在人民幣匯率波動(dòng)影響下，明年離岸人民幣存款或?qū)⒊示徛謴?fù)態(tài)勢，年底規(guī)模約增長至2.5萬億元。明年離岸人民幣固定收益市場凈發(fā)行量預(yù)期在500億~1000億，上升幅度有限，離岸人民幣債券市場的總回報(bào)率約在4%。

　　報(bào)告同時(shí)指出，2016年上半年在岸與離岸人民幣價(jià)差或?qū)⒊掷m(xù)。德銀預(yù)計(jì)，離岸人民幣流動(dòng)性吃緊的狀態(tài)或?qū)⒗^續(xù)一段時(shí)間。只有在離岸人民幣外匯市場的供需逐步平衡后，在岸與離岸人民幣貨幣市場利率間的差異才能逐漸縮小。離岸人民幣流動(dòng)性或?qū)⒃诿髂暾雠_(tái)相關(guān)宏觀審慎措施后逐步恢復(fù)，這是決定明年離岸人民幣債券市場融資活動(dòng)能否復(fù)蘇的關(guān)鍵因素。

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