500年來印鈔廠印出來的錢怎樣流通，從葡萄牙、西班牙、荷蘭到英國，再到美國，國家“霸權(quán)形態(tài)”從傳統(tǒng)“領(lǐng)土殖民”形態(tài)，逐漸“羽化”成現(xiàn)代“金融殖民”形態(tài)。美國作為當(dāng)今全球唯一的超級霸主，金融殖民是其權(quán)霸護(hù)持的核心秘笈，金融霸權(quán)成為美國獲取霸權(quán)紅利的基石，霸權(quán)紅利成為美國不勞而獲的源泉。通過投資、貿(mào)易、債券、股市、期貨、匯率、大宗商品，以及多如牛毛的各種金融衍生品等工具，美國從全球掘取霸權(quán)紅利的途徑五花八門，筆者歸納總結(jié)了以下幾個主要途徑和渠道。

　　途徑一印鈔廠印出來的錢怎樣流通：鑄幣稅收益

　　鑄幣稅是指貨幣發(fā)行者通過發(fā)行貨幣而取得的收入，是利用其法定貨幣發(fā)行權(quán)力所取得的一種特殊稅種。一般情況下，一國鑄幣稅的總量近似地等于該國中央銀行投放的基礎(chǔ)貨幣量。由于美元是國際公認(rèn)的儲備、支付和結(jié)算貨幣，美聯(lián)儲就成為“世界中央銀行”，這樣美國就擁有了在全球范圍內(nèi)攫取鑄幣稅的權(quán)力。美國在購買別國的商品、勞務(wù)或進(jìn)行對外投資時，就可以通過印發(fā)美元來支付。這部分美元就是由美聯(lián)儲投放出來，而輸往國外的基礎(chǔ)貨幣量，是美國獲得的最基本的國際鑄幣稅。目前，在全球流通的美元現(xiàn)鈔超過9000億美元，大約2/3左右在美國體外流通，這意味著美國征收的存量鑄幣稅至少為6000億美元。美國平均每年能獲得大約250億美元的鑄幣稅收益，二戰(zhàn)以來累計收益在2萬億美元左右。由于人民幣不具有國際支付貨幣的地位，中國國際貿(mào)易不得不大量借助美元計價和支付，目前以美元計價的貿(mào)易約占中國對外貿(mào)易總額的80%，也就是說，2013年4.16萬億美元的貿(mào)易額中，約有3.33萬億是以美元計價和支付的;同時中 國外匯儲備中有相當(dāng)大的一部分是以美元資產(chǎn)的形式持有的，大約占全部外匯儲備的60%—70%。按照2013年年底 3.82萬億美元計算，在全部外匯儲備中美元資產(chǎn)大約占到2.29—2.67萬億美元。這樣，按照廣義鑄幣稅概念計算， 假設(shè)中國的外匯儲備全部以美國國債的形式持有，同時美國財政部與中國財政部國債息差為1%，則每年美國從中國經(jīng)濟發(fā)展中不用支付成本就至少拿走了大約230—260億美元的鑄幣稅。

　　途徑二：國際通貨膨脹稅收益

　　約翰·梅納德·凱恩斯曾說：“通過一種持續(xù)不斷的通貨膨脹過程，政府能夠秘密地和不被察覺地沒收其公民的大量財富”。由于美元是國際本位貨幣，通貨膨脹，美元貶值，其實質(zhì)就是美國掠奪世界各國財富。美元通過貶值獲取的巨額利益，在學(xué)術(shù)上被“雅稱”為攫取“國際通貨膨脹稅”收益。自美元與黃金脫鉤以來，黃金從每盎司35美元，到2011年8月已突破每盎司1900美元，按此標(biāo)準(zhǔn)計算，美元貶值已經(jīng)超過98%。如果估定1967—2006年美國的外債平均為3萬億美元左右，那么通過美元貶值90%，美國因減輕外債負(fù)擔(dān)而獲取國際通貨膨脹稅為2.7萬億美元，年均獲益675億美元。2001年諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎獲得者約瑟夫·尤金·斯蒂格利茨說：“發(fā)展中國家在自己也非常需要的時候，幾乎零利率借給美國數(shù)萬億美元。這反映了問題的實質(zhì)。從某種意義上說，這是對美國的凈轉(zhuǎn)移，是顛倒的對外援助形式。”估計以此手段使世界上的財富每年進(jìn)入美國的數(shù)額約占美國新增GDP的30%，使美國成為世界上最大的食利國。

　　途徑三：債務(wù)收益

　　欠債對別國來說是壞事情，但是對美國卻是好事情，債務(wù)是美國掠奪世界各國財富的基本手段之一。美國是一個超級債務(wù)大國，截至2014年11月30日，美國聯(lián)邦債務(wù)總額高達(dá)18.01萬億美元，與美國名義GDP之比上升至103%，歷史上首次突破100%。2011年，俄羅斯總理普京曾經(jīng)一針見血地批評美國是世界經(jīng)濟的“寄生蟲”。他說：“14萬億美元甚至更高的巨額債務(wù)，說明美國靠舉債生活…… 在很大程度上依靠世界經(jīng)濟和自己的美元壟斷地位過著寄生蟲的生活。”

　　途徑四：海外投資收益

　　美國的資本無論是在國內(nèi)還是在國外，都從事著最有利可圖的行業(yè)，而別國只能將手中的美元外匯存入美國銀行或購買美國國債，獲取微薄的利息，因而，美國對外直接投資回報率遠(yuǎn)高于外資在美國獲得的回報率。按2013年情況計算，美國10年期債券的名義利率是2%—3%，減去同期國內(nèi)通貨膨脹率2%—2.5%，實際支付的利息在0%—0.5%之間;而美資跨國公司在國外直接投資的平均回報率高達(dá)10%—20%。美元的一進(jìn)一出，一來一去，讓美國賺了盆滿缽滿。美國商務(wù)部經(jīng)濟分析局2011年6月28日發(fā)布的美國對外金融資產(chǎn)高達(dá)203153億美元，美國對中國的資產(chǎn)總值約22500億美元，約占總資產(chǎn)的11%。2007年美國直接投資領(lǐng)域獲得收益3682億美元，支付外國投資者1344億美元，凈收益2338億美元。據(jù)中國社會科學(xué)院專家估算，中、美投資的收益差，讓中國在1996—2006年年均損失700億美元。以美國通用汽車在華投資為例，其投資回報率大約為25%，四年便收回投資成本，五年之后每年從中國凈賺幾億美元。而中國對美債券的投資回報率僅有2%—3%，扣去美元不斷貶值的損失，中國在美投資的收益實際為負(fù)。美國彼得森國際經(jīng)濟研究所所長弗雷德·伯格斯坦研究指出：僅美國每年從經(jīng)濟全球化當(dāng)中獲得收益就超過1萬億美元，而付出的成本只有500億美元。

　　途徑五：流動性收益

　　由于美元在全世界通用，美元的金融市場規(guī)模很大，資金流動性很強，而且世界上很多金融市場都用美元進(jìn)行定價和交易，因此，美國發(fā)行美元債券成本低、賣價高、利潤大，這就是流動性收益。美國金融機構(gòu)大搞金融創(chuàng)新，無限制地濫發(fā)各種美元債券，就是追逐這種超額的流動性收益。世界現(xiàn)有外匯儲備總額為7.5萬億美元，60%為美元，如果1/3為流動性美元，那美國就相當(dāng)于無償?shù)孬@得了2.5萬億美元的資產(chǎn)。如果這些資產(chǎn)的回報率為10%，從這部分資產(chǎn)中美國每年就可凈賺2500美元。美元是如同流水一樣到處流動的，哪里低洼，就流向哪里。只要中國緊縮，美國就能夠?qū)捤?中國緊縮出來的空間，就會被美國寬松出來的貨幣擠占。2008年金融危機以來，美聯(lián)儲于2008年10月、2010年11月、2012年9月先后實施第一輪、第二輪和第三輪量化寬松政策，這些量化寬松所印出來的美元，多數(shù)都流入了中國等新興經(jīng)濟體，美國保持其通脹壓力不大的背后，是這些貨幣流入了其他國家，而其他國家為此付出了巨大代價。

　　途徑六：不公平貿(mào)易收益

　　2002年國際發(fā)展及救援非政府組織樂施會發(fā)布的一份報告稱：由國際貿(mào)易所產(chǎn)生的收益當(dāng)中，97%流向了富國和中等收入國家，只有3%的比例流向了貧窮國家。作為WTO的領(lǐng)導(dǎo)者，美國無疑是全球自由貿(mào)易的最大受益者。如，一件在中國工廠生產(chǎn)的汗衫成本為4美元，它在美國沃爾瑪公司的售價可以達(dá)到40美元，中國只獲得極小比例的利潤，卻為美國國內(nèi)生產(chǎn)總值貢獻(xiàn)了36美元，中國收益占整個產(chǎn)品的比價是10%;在美國市場銷售的芭比娃娃，若以每個10美元計，其中8美元是美國境內(nèi)的運輸銷售成本與利潤，1美元為管理運輸費用，65美分為日本等國的原材料成本，中國只能拿到35美分的加工費，僅占整個產(chǎn)品比價的3.5%;一臺標(biāo)有中國制造的iPad，在美國售價每臺499美元，其中LCD平板占95美元、蘋果A4處理器占26.8美元、16GB存儲器占19.5美元，這些高附加值的零配件成本占售價的54.4%，組裝費只占售價的3.4%。摩根士丹利的一項調(diào)查顯示，1998—2003年間，僅中國制造的嬰幼兒服裝就為美國的父母們節(jié)省了4億美元。研究表明，由于能夠購買中國低價的出口貨物，使得美國低收入人群的生活水平可能提高了10%左右。

　　途徑七：匯率操控收益

　　美國匯率政策是“予取予奪、隨心所欲”， 匯率操控是美國的重要生財之道，美國是當(dāng)今世界上最大的匯率操縱國。在美聯(lián)儲的主動操縱下，1986—1995年期間，“廣場協(xié)議”導(dǎo)致日本對外凈資產(chǎn)的匯率損失累計約為3.5萬億日元。2001年后，美元相對主要貨幣又持續(xù)貶值超過30%。在2001—2006年期間，美國累計對外借債3.209萬億美元，然而，美國凈負(fù)債卻減少了1990億美元，等于美國凈賺3.408萬億美元，其中：美元貶值讓美國賺8920億美元，資產(chǎn)負(fù)債收益差距讓美國賺1.694萬億美元，其他手段賺1.469萬億美元。2011年10月11日,美國會參議院不顧國內(nèi)外的強烈反對，以63票支持，35票反對，通過了《2011年貨幣匯率監(jiān)督改革法案》。該法案旨在要求美國政府調(diào)查中國是否存在人為壓低人民幣匯率的行為，將人民幣匯率與中美貿(mào)易掛鉤，逼迫人民幣匯率升值。這種“美國生病，讓中國吃藥”的做法，是赤裸裸的金融霸權(quán)。

　　途徑八：金融衍生品收益

　　美國政府從20世紀(jì)70年代末開始大力支持金融創(chuàng)新和相關(guān)金融法案建設(shè)，使其金融衍生品大行其道，直接和間接地為鞏固和強化其金融霸權(quán)地位服務(wù)。目前，美國金融衍生品交易約占全球份額的40%，成為全球商品金融交易中心、定價中心。美國的標(biāo)準(zhǔn)普爾公司、穆迪投資服務(wù)公司和惠譽國際信用評級有限公司幾乎壟斷全球信用評級，掌控了資本市場的定價權(quán)。利用信用評級“話語權(quán)”，設(shè)立有利于債務(wù)人的評級標(biāo)準(zhǔn)，讓負(fù)債累累的美國長期坐擁AAA等級，每年可以節(jié)省數(shù)千億美元的利息支付，這本應(yīng)是中國等債權(quán)國的合理、合法收益。美國華爾街是金融衍生品的鼻祖，其擅于利用金融衍生品把國內(nèi)的風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁到國外。據(jù)亞洲開發(fā)銀行的數(shù)據(jù)，2008年由美國次級債引起的金融海嘯導(dǎo)致全球金融資產(chǎn)價值縮水超過50萬億美元，其中僅亞洲發(fā)展中國家就蒸發(fā)了9.6萬億美元的資產(chǎn)值。

　　投資市場：

　　最近大宗商品走出了一輪強勢，那是新興市場喘定和美元升勢受挫后流動性驅(qū)動的。從中國的去產(chǎn)能到人民幣匯率趨穩(wěn)，嚴(yán)重超賣的大宗商品都應(yīng)該受惠，補庫存也是短期拉動鋼價的動力。但是目前筆者沒有看到終端需求有明顯的改善，缺少終端需求的價格升勢也難持久。大宗商品的下行周期一般有5-7年的過程，去產(chǎn)能的過程仍將繼續(xù)，需求復(fù)蘇暫無可期。

　　我只寫這一篇帖子。也是希望能遇到有緣人。投資我做了7個年頭。也是比較信佛，相信緣分，命里缺金的投資者不在少數(shù)，其實缺的是一個貴人。我希望自己可以成為一部分投資者的貴人，自己心軟，看到有些別的老師的客戶虧錢各種哭天喊地，心里挺不是滋味，但是我又不能直接把投資虧損的朋友搶過來，跟他們說我很牛，我可以幫到你，我沒有辦法讓別人直接相信我?？课疫@一張笨嘴我是沒有能力的。所以相信緣分是對的。這個就和相親一樣。不管第一感覺怎么樣。都應(yīng)該給對方一個了解的機會，我相信，你能看完這么多字，就是緣分。投資也是多半看緣分，如果你相信緣分，相信我可以用心為你做點什么，你可以試著和我交流一下，希望有老師的朋友們也可以收藏我的聯(lián)系方式，沒有誰能陪你走到天涯海角，也許哪一天你就需要我了呢？

　　文/【陳罡品金】畢業(yè)于上海財經(jīng)大學(xué)，現(xiàn)任新華大宗商品交易中心首席分析師兼技術(shù)總監(jiān)。2010年進(jìn)入現(xiàn)貨貴金屬市場以來給無數(shù)的投資者朋友指導(dǎo)過方向，拯救過無數(shù)的出現(xiàn)虧損的投資者朋友。有緣千里來相會，在13億人中找到我，況且還是同道中人，這就是緣，只要我們一起相互配合，摩擦出火花，那么就是緣分。對原油投資有興趣卻無從下手或者已經(jīng)在接觸卻并不理想的朋友，添加微信號：cgpj888（長按可以直接復(fù)制添加好友），獲取每日投資獲利資訊。行情走勢分析，交易策略指導(dǎo)。